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　　21世纪经济报说念记者 贺泓源 北京报说念hongkongdoll leaks

　　《哪吒之魔童闹海》（《哪吒2》）大卖，出品方光泽传媒迎来遍及收益。

　　2025年4月21日晚，光泽传媒知道了一季报。财报娇傲，在一季度，光泽传媒营收29.75亿元，同比增长177.87%；归母净利润20.16亿元，同比增长374.79%。

　　如斯收货，仍是远超光泽传媒在2024年功绩。以前，光泽传媒营收15.86亿元，同比增长2.58% ；归母净利润2.92亿元，同比下滑30.11%。

　　光泽传媒在本年一季度功绩决骤背后即是，《哪吒2》稀奇历史的票房收货。

　　据国度电影局统计，2025年春节档票房95.10亿元，同比大幅增长18.6%；不雅影东说念主次1.87亿，同比增长14.7%。档期票房、不雅影东说念主次双双创下历史最好记录。受此推动，2025年中国电影阛阓累计票房超北好意思票房收货，位列公共第一。

　　《哪吒2》是其中最大推力。在春节档工夫，《哪吒2》票房就已达到48.39亿元。规则4月22日晚，该片票房仍是升迁152.56亿元，名次公共影史第五。这一收货大大刷新了国产影片票房天花板。

　　但另一头，本钱阛阓似乎不太折服光泽的永久叙事。

　　比如，光泽传媒也曾的第三大股东阿里创投就在卖股套现。规则2024年末，阿里创投照旧光泽第三大股东，到了2025年一季度，其已不在十大股东名录里。

　　4月22日，光泽传媒报收20.46元/股，跌幅9.23%。

在一季度，光泽传媒功绩决骤。数据开首：公司财报猖獗《哪吒2》

　　需要看到的是，《哪吒2》大卖是系统性的。

　　光泽传媒就在一季报中提到，《哪吒2》上映前，其就已提前入部属手狡计、开发潮玩、手办、卡牌、出书物等多元繁衍品，并蓄意国外刊行，戮力于进一步挖掘IP价值，拓宽盈利渠说念。

　　事实上，除开票房分红，《哪吒2》在IP开发上如实有着世俗收益。

　　在《哪吒2》的片尾名单中，胜仗显现勾通消耗品牌便达12个，包括蒙牛、兔头姆妈、荣耀手机等闻明品牌。其中，蒙牛旗下纯牛奶、纯甄、改日星等多个系列均换上红色哪吒规则包装，可见其对哪吒IP的疼爱。

　　另外，泡泡玛特实在与《哪吒2》上映同步上市联系盲盒，69元/只，很快就已断货。

　　在上映后，《哪吒2》更是引来巨额新勾通。库迪咖啡首席策略官李颖波就告诉21世纪经济报说念记者，《哪吒2》勾通比市面上传统IP价钱要高。“咱们花了很大的代价来谈勾通，里面关于拿下《哪吒2》一初始就很顽强。”他说。

　　最终，库迪成为《哪吒2》在现制咖啡边界的独家勾通方。

　　李颖波还提到，《哪吒2》繁衍品的种种授权均需要导演组躬行去审查。此种正经派头在阛阓内并不常见。

　　以致，《哪吒2》大爆，还影响了光泽的计谋轨迹。

　　在2024年年报中，光泽传媒提到，其正进行极具计谋意旨的第二次历史性转型，即从“高端本色提供商”滚动为“IP的创造者和运营商”。

　　具体来看，在IP创造方面，光泽传媒资源将更多地向动画电影歪斜：在彩条屋和光泽动画两个动画厂牌基础上，推动其他真东说念主电影厂牌参与动画电影制作，并磋磨组建新的动画电影厂牌，同步抓续推论动画制作产能。真东说念主电影业务则聚焦大片制作、类型化和系列化的开发以及都备的翻新，接力在本色创作上收场冲破。

　　在IP运营方面，光泽已搭建专科的IP运营团队，并将抓续推论团队范畴与数目。多个运营团队将以厂牌化模式运作，确保现存的巨额IP资源得以实时、有用开发，使 IP运生意务得以快速鼓动；同期，翻新运营模式，将运营本预先置至IP创作阶段。

　　“咫尺，公司正在游戏、卡牌、谷子、线上及线低品牌店、主题乐土等多个边界狡计和布局，通过自主研发、与优质团队深度勾通以及计谋投资等多元阵势，马上拓展业务疆土。”光泽传媒称。

　　风险仍存

　　可是，本钱阛阓关于光泽的转型故事似乎莫得那么感兴味。

　　阿里创投急着套现就是明证。在2024年三季度，阿里创投还抓有158，165，668股，抓股比为5.39% ；到了2024年末，阿里创投抓股数降为146，680，323股，抓股比为5.00%。在2025年一季度末，阿里创投仍是跌出十大股东，不在知道抓股信息。

　　此外，阿里创投可能也没挣到太多钱。

　　上一轮，阿里创投以24.22元价钱认购光泽传媒非公开刊行新增股份中的99，091，659股。这一价钱以致高于光泽传媒在本年4月22日的收盘价。

　　诚然，究竟赚若干钱，也要看卖出节点。

　　在2025年2月21日，光泽传媒股价还来到了41.68元/股的高位。可惜，很快便腰斩。

　　而本钱阛阓不信任光泽传媒背后是，升沉的电影行业。

　　《哪吒2》爆火，并莫得澈底救助电影阛阓。据灯塔专科版数据，2025年清朗档票房以3.78亿元收官，同比下滑55.1%。还需要看到，本年清朗档总场次139.5万，刷新中国影史清朗档场次记录。可见单场不雅影东说念主次降幅之大。

　　具体到新上映影片来看，本年清朗档莫得爆款，且仅一部影片票房过亿元。乃至，从春节档就上映的《哪吒2》以7189.6万元档期票房名步骤三。

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　　基于阛阓低迷，《哪吒2》上映时候一再展期。片方奉告娇傲，该片密钥第三次展期，蔓延上映至5月31日。

　　客不雅上，电影阛阓的放松，仍是抓续一段时候。

　　2024年，中国电影阛阓年度总票房425.02亿元，较2023年下落22.6%；不雅影东说念主次10.1亿，较2023年下落 22.3%。以前4月，光泽就提到，总共电影阛阓盈利的神色梗概不到10%。

　　咫尺，电影阛阓正在走向更强烈分化。

　　以春节档为例，《哪吒2》成为光泽传媒的印钞机，博纳影业出品的《蛟龙行径》则迎来巨亏。

　　此外，短视频还在进一步霸占用户时候。

　　《中国聚积视听发展商酌通告（2025）》娇傲，规则2024年12月，我国短视频用户范畴达到10.40亿，连续保抓增长，贯穿6年保抓聚积视听运用细分边界第一。

　　这代表着，唯有更具迷惑力的影片，才能迷惑不雅众过问影院。由此，对制片提议了更高条目。

　　“阛阓走向南北极分化，咱们元气心灵主要在新题材的头部影片。关于成本的抑制越来越紧密，也必须更紧密了hongkongdoll leaks，也在实行大牌演员分红制，共担风险。”有头部电影公司高管对21世纪经济报说念记者说。

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